近日，百度公布了Q2财报，公布当天百度股价猛烈下跌15%，其原因或从q2财报中能够知悉一二。通过观察发现，一向利润稳定的百度反常的出现利润率下滑的现象，其根源是O2O与其他业务的持续投入。百度2015Q2财报中提到：“O2O及相关业务（O2O&other）致使运营利润利损失25.3%，爱奇艺导致运营利润率损失5.1%。”

核算下来，O2O亏损人民币41.36亿元（约为6.76亿美元），爱奇艺亏损人民币8.35亿元（约为1.36亿美元）。而如果按照如此趋势发展，以四个季度估算，O2O和爱奇艺在一年里将导致百度利润减少接近200亿人民币，其中爱奇艺的亏损甚至可能超过30亿人民币。

显然，爱奇艺以及投入巨大的O2O将对百度财报造成持续影响，这些业务是能够使百度获得更大的想象力，还是拖累股价，我们不妨分析一下。

百度财报首次提到爱奇艺亏损数字

财报显示，百度第二季度总营收为165.75亿元（约合26.73亿美元），运营利润为人民币34.79亿元（约合5.596亿美元），而亏损利润为49.71亿元（约为8.13亿美元），这些钱全部花在了O2O以及视频业务身上。也就是说，O2O亏损人民币41.36亿元（约为6.76亿美元），爱奇艺亏损人民币8.35亿元（约为1.36亿美元）。这也是百度首次在财报中明确提到爱奇艺的亏损数字。

账面来看，O2O让百度损失更多，但外界分析认为，O2O无论是糯米还是百度外卖，都处于投入期，李彦宏刚刚宣布，未来将投入200亿在O2O领域。参照目前美团年营收过千亿，估值70亿美金的体量，百度未来在O2O的布局成熟后，更可能成为新的营收激励。而且，今年一月百度糯米以GMV计算增长了近一倍的市场份额，已经进入黄金发展期。

反观爱奇艺，作为相对成熟的视频业务，自2012年被百度收购后，百度2013年Q2度财报就出现了利润同比下滑4.5%的信息，当时就有人怀疑是爱奇艺拖累了百度财报。相比于O2O所带来的想象空间，爱奇艺则可能成为百度的拖油瓶。

爱奇艺长期巨亏 日子不好过

此前，有知情人士爆料，爱奇艺2014年亏损高达15亿人民币，所以百度空降CFO至爱奇艺进行反腐，并严格管理资金进出。而从百度最新财报来看，爱奇艺单季度亏损超过8亿人民币，四个季度则可能超过30亿，无论是谁也很难回避如此大的亏空，同时也印证了2014年至少亏损15亿的真实性。

爱奇艺的持续亏损，也导致其品牌风雨飘摇。2015年5月及7月，网上曾两次有媒体曝出“优酷土豆收购爱奇艺传言”，对此龚宇在5月曾明确否认，但在第二次曝出该新闻后没有明确表态。而如果结合财报来看，爱奇艺寻求出售，甚至贱卖也不无可能。

屋漏偏逢连夜雨，7月3日，当《盗墓笔记》全集对会员开放后，爱奇艺服务器出现长时间宕机，致使会员利益受到损害；7月14日，有自媒体人曝出“首席内容官马东因爱奇艺上市无望离职”的消息，随后在媒体的关注和追问下，爱奇艺被迫宣布马东离职的消息。再加上这次被批拖累百度财报，可以说2015爱奇艺的日子实在不好过。

那么，爱奇艺上市究竟有无指望呢？7月28日，爱奇艺CEO龚宇在接受腾讯科技专访时表示：“A股比纳斯达克更适合爱奇艺，对爱奇艺而言，新三板和战略新兴板都是不错的选择，尤其是战略新兴板，淡化了盈利要求，对财务指标不再做硬性要求。”

媒体解读认为，龚宇此番言论意味着承认了爱奇艺连年亏损的事实。转像国内资本市场，意在淡化媒体对于爱奇艺亏损问题的关注。

200亿烧O2O，百度考虑接盘侠接手爱奇艺？

“我昨天看了下，百度账上还有500多亿现金，先拿200亿来把糯米做好。” 这是百度公司董事长兼CEO李彦宏出现在了百度糯米“会员+”战略发布会时宣布的。

他表示3年内百度将对糯米业务追加投资200亿元人民币。如此壕掷200亿，也让业界明白了李彦宏进军O2O,做大O2O，至少3年内，O2O将成为百度的首要发展战略。O2O具有代表性的美团，曾融资1000亿，显而易见，200亿对于糯米来说并不足以做大，百度后期一定还会有相当规模的投入。

百度如此投入O2O，那么同样非常烧钱的视频行业爱奇艺将处于一个尴尬的位置，百度会同时撑起两个烧钱行业么？很难说。而有迹象表明，百度此前已经开始寻求接盘侠接手爱奇艺。

2014年11月，小米公司与顺为资本今日联合宣布，双方以18亿元（约3亿美金）人民币入股爱奇艺，占股约在15%左右。当时外界解读就认为，百度在通过出让爱奇艺股权的方式，为巨额投入买单。

外界认为，爱奇艺连年亏损拖累百度与视频行业打破僵局的希望，让百度面临着抉择，如何处理爱奇艺，或成为了百度目前将面临的大问题，也将深度影响了爱奇艺未来的发展走向。