（原标题：“苹果大战”——一场事关“美股走向”的“多空对决”）

文 / 石萌

投资者对苹果股价前景从未如此分歧，一场打的正酣的多空大战，已然上演。

美国证券交易委员会（SEC）最新公布的一系列13F文件显示，一季度增持苹果股票规模最大的前20家机构总共买入约1.02亿股苹果股票，前20大减持者同期则抛售了1.58亿股，减持规模比增持超出50%。从全部机构持仓来看，净减持规模为5870万股。

多空对峙

在多头一方，领军者是Capital Group Companies，一季度增持3210万股。其次是巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司，一季度增持980万股；美国银行、高盛以及美国先锋集团紧随其后。

“空军”力量则以华尔街“狼王”伊坎为首，一季度抛售4576万股；其次是海纳国际集团（Susquehanna International Group），减持2596万股；苹果大股东富达基金减持1135万股，位居第三；随后是法巴银行和摩根大通。

华尔街见闻此前提及，一季度伯克希尔哈撒韦豪掷逾10亿美元买入苹果公司股票，下注这家科技公司股价将反弹，一扫此前iPhone销量增速下滑的阴霾。

研究机构CM Research董事总经理Cyrus Mewawalla表示，苹果CEO库克正逐步向服务领域迈进，并在探索诸如自动驾驶汽车等新科技，以减少对iPhone产品的依赖，这些积极行动不太可能今年就立竿见影，但可能给予更为耐心的投资者回报。他称：

成就该笔投资是笔好买卖的原因在于我们已知的苹果公司正在着力于进行的计划。他们在电视、汽车和苹果手表一系列app上下功夫，而苹果在移动支付领域才刚刚起航。

不过亿万富翁伊坎上月底在接受CNBC采访时则表示，业绩不佳，苹果股价持续缩水，他已经卖掉了苹果的股票，担心中国对苹果的态度是他抛售苹果股票的主要原因。

“我有些担忧中国对苹果的态度，苹果可能在中国的销售变得十分困难。” 伊坎称，如果中国“基本企稳”了，他就会再买入苹果的股票。他在2013年买入苹果股票。

此外，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）一季度也狂砍苹果持仓，削减幅度达2/3，至106000股。

冲突根源

这场大战的导火索，无疑是对苹果能否继续保持高增长的争论。

4月26日盘后苹果公布的财报显示，公司营收及净利润不及预期，iPhone销售同比下滑16%，营收跌13%为13年来首跌。苹果对下财季销售预期远低于市场期待。

不及预期的财报公布后，苹果股价盘后大跌近8%，从去年3月18日被纳入美国道琼斯工业平均指数算起，累计跌幅达到25%，成为这期间道指成分股最大的输家，超过美国运通同期19%的跌幅。

在财报公布之前，业内人士已经不看好苹果未来一段时间的发展。知名苹果分析师郭明池表示，智能手机市场竞争加剧，而苹果下半年将发布的iPhone 7卖点可能又相当有限，在三星、苹果、华为、OPPO和Vivo这五大手机厂商中，苹果将成为今年唯一一个出货量下滑的品牌。

顶级国际政治风险专家、Eurasia集团创始人兼总裁Ian Bremmer表示，苹果可能被中国市场拒之门外，或面临类似Facebook式的局面。

英国《金融时报》报道称，整体市场日趋饱和、产品创新速度趋缓、市场份额又面临华为等的挑战，对于苹果公司来说，现在更可怕的是，手机产品可能会走上电脑产品的旧路子——销量一路下滑，难以重返巅峰。

事关美股走向

自2008年金融危机之后，美股的牛市已经持续了8年多。期间试图做空的投资者都遭遇了无情的“打脸”。然而时过境迁，在最新一季苹果公司财报公布之后，有关美股即将转弱的声音似乎有机会成为现实。

据高盛最新的对冲基金追踪报告，至少有163家对冲基金在做多苹果股票，而在一年前，做多苹果的对冲基金超过200家。苹果股价当时闪崩8%，意味着其市值瞬间蒸发逾450亿美元，做多苹果的对冲基金损失惨重。

在一个随波逐流的市场中，一旦有大资金被迫带头离场/平仓苹果头寸的话，多米诺效应不仅会重创苹果，还会引发整个美股的情绪。

在4月过去之后，整个市场多头的攻击在最后几个交易日因为苹果因素而被瓦解，这是否会代表着风险将被释放？

芝商所(CMEGroup)的波动率指标工具 (VolatilityTerm Structure Tool)显示，E-MINI纳指100期货周线隐性波动率不断走低并且处于明显低位，意味着市场很有可能将迎来“大行情”。

前全球最大共同基金PIMCO的前任CEO Mohamed El-Erian表示，美股可能很快变得更加疯狂，当前的“过度”反弹可能导致今后几个月美股大跌，跌幅可能达到10%。El-Erian还指出，如果看到股市向另一个方向波动5%-10%也不要意外，因为实际上股市已经在震荡。